Maximum Drawdown（最大ドローダウン）の計算方法｜スポーツベッティング投資の完全ガイド

はじめに

前回の記事では、Maximum Drawdown（最大ドローダウン） がスポーツベッティング戦略を評価するうえで最も重要なリスク指標の一つであることを解説しました。

ROI（投資利益率） が収益性を示すのに対し、Maximum Drawdown は「新たな最高資産額を更新するまでに経験した最大の資金減少」を表します。

長期的な投資としてスポーツベッティングを考えるのであれば、この指標を理解することは欠かせません。

計算方法そのものは決して難しくありません。

重要なのは、

• どのデータを使うべきか
• どのように計算するか
• どのように結果を解釈するか

を正しく理解することです。

この記事では、Maximum Drawdown の計算方法を具体例とともに順を追って説明します。

Maximum Drawdown の計算方法

Maximum Drawdown の計算は常に同じ手順で行います。

1. バンクロールの最高値を見つける
2. その後、新しい最高値を更新する前までの最安値を探す
3. 最高値から最安値までの下落率を計算する
4. 新しい最高値が更新されたら同じ作業を繰り返す
5. 最も大きな下落率を Maximum Drawdown とする

つまり、

「最高値から次の最高値までの間で記録した最大の資金減少率」

が Maximum Drawdown です。

ROI が利益を測る指標であるのに対し、Maximum Drawdown はリスクを測る指標です。

Maximum Drawdown の計算式

計算式は非常にシンプルです。

Maximum Drawdown（%）

（最高値 − 最安値）÷ 最高値 × 100

例

最高資産額

145ユニット

その後の最安値

127ユニット

計算

（145 − 127）÷145 ×100

＝ 12.41%

したがって、この期間の Maximum Drawdown は 12.41% となります。

例① シンプルなバンクロール

次のような推移を見てみましょう。

バンクロールはまず 118ユニット まで増加します。

その後 107ユニット まで下落し、最終的に 120ユニット の新高値を更新します。

計算は以下の通りです。

（118−107）÷118

＝ 9.32%

この期間の Maximum Drawdown は 9.32% です。

120ユニットという新しい最高値を更新した時点で、次の Drawdown の計算が始まります。

例② 複数の Drawdown が存在するケース

より長い例を見てみましょう。

このケースでは3回の Drawdown が発生しています。

複数の Drawdown が存在していても、評価対象となるのは最も大きい Drawdownだけです。

したがって、この戦略の Maximum Drawdown は 12.00% となります。

ユニット表示とパーセンテージ表示、どちらを使うべきか？

Maximum Drawdown は次の2つの方法で表現できます。

• −18ユニット
• −12.4%

プロの投資家やファンドマネージャーは、ほとんどの場合 パーセンテージ を使用します。

理由は非常に単純です。

100ユニットの資金で20ユニット失う場合と、5,000ユニットの資金で20ユニット失う場合では意味がまったく異なります。

パーセンテージで表示することで、異なる資金規模の戦略でも公平に比較できます。

よくある間違い

Drawdown と連敗を混同する

10連敗しても Maximum Drawdown が最大になるとは限りません。

重要なのは負けた回数ではなく、バンクロールがどれだけ減少したかです。

初期資金から計算してしまう

初心者によく見られる間違いです。

Maximum Drawdown は初期資金ではなく、

最高値から最安値

までを対象に計算します。

新しい最高値を無視する

新しい最高値を更新した瞬間に、新しい Drawdown の計算が始まります。

各最高値ごとに独立した Drawdown を測定します。

負けたベットだけを見る

Drawdown はバンクロール全体の推移から計算されます。

勝ちベットによって Drawdown が縮小することもありますが、新しい最高値に達しなければ Drawdown は継続中です。

Maximum Drawdown は自動で計算できる？

はい。

現在では多くの分析ツールが Maximum Drawdown を自動計算しています。

Bet2invest では、各 Tipster のすべてのベット履歴から Maximum Drawdown を自動算出しています。

これにより、ROI だけではなく、過去にどれほどのリスクを経験したかまで比較することができます。

なぜ Maximum Drawdown は重要なのか？

Maximum Drawdown は、投資家が最も知りたい質問の一つに答えてくれます。

「この戦略で最悪だった期間はどれくらい資金が減少したのか？」

この情報は、総利益よりも重要になることが少なくありません。

例えば、

• 戦略A：利益 +400ユニット、Maximum Drawdown −150ユニット
• 戦略B：利益 +350ユニット、Maximum Drawdown −40ユニット

多くの投資家は戦略Bを選ぶでしょう。

利益はやや少なくても、

• ボラティリティが低い
• 精神的負担が小さい
• 資金管理がしやすい

という大きなメリットがあるためです。

長期投資では、単純な利益額よりもリスクを考慮した収益性が重要になります。

重要なポイント

• Maximum Drawdown は最高値から最安値までの最大下落率を測定する。
• 通常はパーセンテージで表示する。
• ROIだけでは分からないリスクを把握できる。
• 連敗数とはまったく異なる指標である。
• プロの投資家やスポーツベッティング分析では欠かせないリスク指標である。

よくある質問（FAQ）

Maximum Drawdown の計算方法は複数ありますか？

定義は共通です。

ただし、ベット単位・日次・週次・月次など、計算タイミングによって数値が多少異なる場合があります。

ユニットとパーセンテージ、どちらで表示すべきですか？

どちらでも問題ありません。

ただし、異なる戦略を比較する場合は、パーセンテージ表示の方が一般的です。

1つの戦略に複数の Drawdown はありますか？

あります。

ほぼすべての戦略で複数の Drawdown が発生します。

Maximum Drawdown は、その中で最も大きなものを指します。

なぜプロは連敗より Maximum Drawdown を重視するのでしょうか？

Maximum Drawdown は、資金に対する実際のダメージを数値化するためです。

そのため、単なる連敗数よりも、戦略のリスクを正確に評価できます。

まとめ

Maximum Drawdown の計算自体は難しくありません。

本当に重要なのは、その数字が何を意味しているのかを理解することです。

ROI が高いからといって、必ずしも優れた戦略とは限りません。

その利益を得るために、どれほど大きな資金の減少を経験したのか。

それを理解して初めて、戦略の本当の品質を評価できます。

次回の記事では、同じROIを持つ2つの戦略でも、Maximum Drawdownによってリスクが大きく異なる理由について詳しく解説します。